Меню

Ближайшие выплаты дивидендов норильского никеля

Дивиденды Норильский никель

ГМК «Нор.Никель» ОАО ао

15.31% 282.95% 0.5
текущая доходность доля от прибыли индекс DSI

Совокупные дивиденды в следующие 12m: 3582.56 руб. (прогноз)
Средний темп роста дивидендов 3y: n/a
Ближайшие дивиденды: 1450 руб. ( 6.2% ) 25.05.2021 (прогноз)

Совокупные выплаты по годам

Год Дивиденд (руб.) Изм. к пред. году
след 12m. (прогноз) 3582.56 +203.46%
2020 1180.55 -48.23%
2019 2280.54 +64.78%
2018 1384 +106.47%
2017 670.3 -0.6065%
2016 674.39 -48.01%
2015 1297.06 +28.32%
2014 1010.82 +62.63%
2013 621.53 +217.11%
2012 196 +8.89%
2011 180 -14.29%
2010 210 n/a
2009 -100%
2008 112 -50.88%
2007 228 +108.24%
2006 109.49 +71.81%
2005 63.73 +71.5%
2004 37.16 n/a

Дата объявления дивиденда Дата закрытия реестра Год для учета дивиденда Дивиденд
n/a 24.12.2021 (прогноз) n/a 913.95
n/a 07.10.2021 (прогноз) n/a 1218.6
n/a 25.05.2021 (прогноз) n/a 1450
03.11.2020 24.12.2020 2020 623.35
07.04.2020 25.05.2020 2020 557.2
11.11.2019 27.12.2019 2019 604.09
20.08.2019 07.10.2019 2019 883.93
26.04.2019 21.06.2019 2019 792.52
14.08.2018 01.10.2018 2018 776.02
25.05.2018 17.07.2018 2018 607.98
25.08.2017 19.10.2017 2017 224.2
28.04.2017 23.06.2017 2017 446.1
11.11.2016 28.12.2016 2016 444.25
28.04.2016 21.06.2016 2016 230.14
10.11.2015 30.12.2015 2015 321.95
04.08.2015 25.09.2015 2015 305.07
10.04.2015 25.05.2015 2015 670.04
31.10.2014 22.12.2014 2014 762.34
25.04.2014 17.06.2014 2014 248.48
25.10.2013 01.11.2013 2013 220.7
19.04.2013 30.04.2013 2013 400.83
21.05.2012 24.05.2012 2012 196
06.04.2011 16.05.2011 2011 180
27.05.2010 21.05.2010 2010 210
26.05.2008 26.05.2008 2008 112
02.11.2007 13.11.2007 2007 108
05.06.2007 15.05.2007 2007 120
06.10.2006 05.10.2006 2006 56
02.06.2006 15.05.2006 2006 53.49
31.10.2005 11.11.2005 2005 38.6
09.06.2005 12.05.2005 2005 25.13
11.10.2004 08.10.2004 2004 37.16

Прогноз прибыли в след. 12m: 200362 млн. руб.
Количество акций в обращении: 158.25 млн. шт.
Стабильность выплат: 1
Стабильность роста:

Комментарий:

Менеджмент предлагает направлять на дивиденды 60% EBITDA, если соотношение чистого долга к EBITDA на конец года будет менее 1.8x, и 30% EBITDA — если более 2.2x. Доля EBITDA в диапазоне 30% и 60% будет рассчитываться обратно пропорционально коэффициенту, если уровень чистого долга к EBITDA будет находиться между 1.8х и 2.2х. Прогноз финального дивиденда по итогам 2020 года рассчитан исходя из дивидендной нормы 60% от EBITDA за вычетом промежуточной выплаты за 9 месяцев 2020 года. Штраф в пользу Росприроднадзора в деле о разливе топлива учтен. Отметим, что существует риск выплаты финального дивиденда за 2020 год исходя из нормы 30% от EBITDA. По нашим расчетам, именно такая норма была применена при осуществлении выплаты за 9 мес. 2020 г. Тогда размер финального дивиденда составит лишь 400 руб.

Информация, представленная на данной странице (далее также — Информация), подготовлена специалистами компании ООО «УК «ДОХОДЪ» (далее также – Компания), является интеллектуальной собственностью Компании и предназначена для использования на территории России в соответствии с российским законодательством. При подготовке этой Информации были использованы материалы из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом такая Информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и, там, где это применимо, является выражением частного мнения специалистов Компании. Невзирая на осмотрительность, с которой специалисты Компании отнеслись к сбору и составлению Информации, Компания не дает никаких гарантий в отношении ее достоверности и полноты.

Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля.

Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать Информацию, содержащуюся на этой странице в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов. Ни Компания, ни их агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой Информации.

Читайте также:  2019г пенсия года для расчета

Информация, содержащаяся на этой странице, действительна на момент ее публикации. При этом Компания вправе в любой момент внести в нее любые изменения. Распространение, копирование, изменение, а также иное использование Информации или какой-либо ее части без письменного согласия Компаний не допускается. Компания, ее агенты, сотрудники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми в Информации, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. При формировании расчетных показателей используются последние доступные на дату публикации данных официальные цены закрытия соответствующих ценных бумаг, предоставляемые Московской Биржей.

Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.

Источник статьи: http://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/gmkn

Финальный дивиденд «Норникеля» за 2020 год может составить 1 463 рублей за акцию

«Норникель». На пороге перемен.В середине 2020 г. акции «Норникеля» столкнулись с «идеальным штормом»: рекордный в истории РФ экологический штраф, отказ от полугодовых дивидендов, повышение НДПИ, потеря 4-го места в индексе MSCI Russia 10/40. Мы считаем, что весь негатив учтен в котировках и в 2021 г. компания заплатит рекордные дивиденды на фоне бурного роста цен на цветные металлы и уменьшения размера ущерба от аварии на ТЭЦ. Рекомендация «Покупать» для акций Норникеля сохраняется, целевая цена повышается до 29 617 руб. (39,5 долл. за АДР) Однако стоит учитывать, что «Норникель» торгуется с премией к аналогам (BHP, Rio Tinto, Anglo American и др.) благодаря самой высокой в секторе дивидендной доходности, которая находится под угрозой после 2021 г. Переход на выплату дивидендов из FCFF, резкий рост CAPEX и обострение акционерного конфликта несут повышенные риски, не оправдывающие стоимость акций «Норникеля» выше 30 тыс. руб.

Операционные показатели. В 3-м квартале 2020 г. «Норникель» существенно нарастил производство никеля, палладия и платины. В ходе дня инвестора менеджмент представил амбициозную программу расширения бизнеса. Планируется, что к 2030 г. инфраструктура компании будет обновлена на 60%, совокупная добыча руды вырастет на 80%, а производство ключевых металлов – на 30-40%. Однако до 2023 г. операционные результаты будут снижаться в среднем на 3-4% в год.

Штраф. Нанятая «Норникелем» экспертная организация оценила ущерб от аварии на ТЭЦ-3 в 17,9 млрд руб. Согласно расчетам «Норникеля», ущерб составляет 21,4 млрд руб. Обе цифры существенно ниже оценки Росприроднадзора в 147,8 млрд руб. Мы по-прежнему считаем, что «Норникель» имеет неплохие позиции в суде, и закладываем в модель снижение штрафа на 1 млрд долл. Также девальвация рубля влечет уменьшение долларовой оценки ущерба, изначально составляющей 2 134 млн долл. Например, при валютном курсе 80 руб. за доллар штраф сокращается до 1 847 млн долл., а экономия составляет 287 млн долл.

НДПИ. В конце сентября был принят закон о повышении НДПИ на добычу руд в 3,5 раза. Согласно расчетам «Норникеля», в 2020 г. доля расходов на НДПИ в совокупной выручке вырастет до 4,4%. Мы оцениваем эффект от изменений в законе в 450-500 млн долл., что соответствует 5% прогнозной EBITDA в 2021 г. Негатив от повышения налогов уже отражен в котировках.

Читайте также:  Актуальная информация по производимым выплатам за февраль 2021

Состояние отрасли. Бурное восстановление промышленности, в первую очередь в Китае, обеспечило резкий рост цен на цветные металлы. Стоимость никеля, меди, палладия и платины находится выше уровней 2019 г. Однако в 2021 г. «Норникель» ожидает, что на рынках никеля, меди и платины сформируется избыток предложения, а рынок палладия перейдет от дефицита в состояние равновесия. В долгосрочной перспективе ключевым драйвером спроса на цветные металлы остается переход на электромобили.

FCFF. В ходе дня стратегии «Норникель» подтвердил планы по существенному росту инвестиционной программы. Ожидается, что в 2021 г. CAPEX вырастет до 3-3,4 млрд долл., в 2022-2025 гг. – до 3,5-4 млрд долл. При этом четверть программы направлена на экологические инициативы, не влекущие расширение производства. Согласно нашим расчетам, свободный денежный поток компании в 2021 г. снизится почти в 2 раза. И если выплата штрафа станет разовым фактором, то увеличение CAPEX будет оказывать давление на FCFF вплоть до 2025 г.

Долговая нагрузка. На конец 2020 г. мы ожидаем резкое уменьшение чистого долга «Норникеля», что связано с отказом от дивидендов за 1-е полугодие 2020 г. и ростом операционного потока. Однако с 2021 г. средства от операционной деятельности не будут покрывать высокий CAPEX и дивиденды, поэтому компания начнет наращивание долговой нагрузки. К 2022 г. соотношение чистый долг/EBITDA достигнет 1,4х.

Акционерный конфликт. После 2021 г. наметилась почва для обострения акционерного конфликта между Интерросом Владимира Потанина и «Русалом». Менеджмент «Норникеля» заявил, что финальные дивиденды по итогам 2021 г. станут последними, выплаченными по старой дивидендной политике. Обосновывается это тем, что акционерное соглашение было подписано в декабре 2012 г., но распространилось на дивиденды за весь 2012 г. Так как соглашение заключалось на 10 лет, то 2021 г. станет десятым годом, в котором дивиденды выплачиваются из EBITDA. Поэтому выплаты с 2022 г. должны рассчитываться исходя из новых принципов, ориентированных на FCFF. «Русал» может не согласиться с позицией Норникеля, обосновав это тем, что соглашение действует до 1 января 2023 г., а, следовательно, покрывает все дивиденды до этой даты. Обострение борьбы за контроль над компанией способен вызывать как резкий рост, так и падение котировок. Мы полагаем, что в итоге будет найден компромисс и стороны заключат новое соглашение, однако в моменте возможны всплески волатильности.

EBITDA vs FCFF. Мы проанализировали два подхода к выплате дивидендов: текущий (из EBITDA) и предлагаемый (из FCFF). В 2018-2020 г. акционерам Норникеля были бы выгодны выплаты 100% FCFF, который превышал 60% EBITDA. Однако FCFF более нестабилен. Например, в 2017 г. FCFF ушел в отрицательную зону, и компания заплатила бы минимальный дивиденд в размере 1 млрд долл. В 2021 г. FCFF резко снизится из-за роста CAPEX и выплаты штрафа и в последующие годы будет значительно ниже 60% EBITDA.

Дивиденды. Акционеры «Норникеля» утвердили дивиденд в размере 623 руб. по итогам 9 месяцев 2020 г. Мы считаем, что финальный дивиденд за 2020 г. будет выплачен в соответствии с дивидендной политикой и составит 1 463 руб. Потенциальное расформирование резерва по штрафу в 2021 г. в совокупности с ралли на рынках цветных металлов обеспечит рекордные в истории компании выплаты в размере 2 738 руб. на акцию. Форвардная доходность к текущим котировкам превышает 10%. Переход на выплаты из FCFF является логичным шагом, направленным на недопущение чрезмерного роста долговой нагрузки на фоне расширения CAPEX, и выгоден компании в долгосрочной перспективе. Однако в ближайшие годы такой подход приведет к падению выплат, что невыгодно миноритарным акционерам. Так, если по итогам 2022 г. на дивиденды будет направлен весь FCFF, то выплаты упадут до 1 520 руб. за акцию.

Читайте также:  Во сколько досрочная пенсия при вредных условиях труда

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник статьи: http://www.finam.ru/analysis/marketnews/finalnyiy-dividend-nornikelya-za-2020-god-mozhet-sostavit-1-463-rub-za-akciyu-20201216-13150/

Дивиденды «Норникеля» за 2021 год могут составить 2500 рублей на акцию

Новость

КРАСНОЯРСК, 5 фев — РИА Новости. Арбитражный суд Красноярского края взыскал с АО «НТЭК» (структура «Норникеля») 146,2 миллиарда рублей из-за аварии на ТЭЦ в Норильске, почти полностью удовлетворив . Подробнее

Комментарий

Суд удовлетворил иск Росприроднадзора и обязал «Норникель» выплатить штраф в размере 146,2 млрд руб. Сумма штрафа. Первоначальный размер штрафа составлял 147,8 млрд руб.

Бумажный резерв под выплату штрафа был отражен «Норникелем» в отчетности за 1-е полугодие 2020 г. Сумма резерва составила 2 134 млн долл. и была рассчитана исходя из валютного курса 69 руб. за долл. В 1-м полугодии 2021 г. произойдет небольшое расформирование резерва в связи с уменьшением первоначального размера штрафа и валютной переоценкой резерва. Сокращение резерва в 2021 г. приведет к росту EBITDA на 187 млн долл.

Финансовое положение. Согласно нашим расчетам, «Норникель» фактически выплатит 1 947 млн долл. штрафа. На конец июня 2020 г. денежные средства на счетах компании достигли 4,8 млрд долл. Мы оцениваем объем кэша на конец 2020 г. в 5,2 млрд долл. благодаря ударному 2-му полугодию. Эти средства с избытком покроют расходы на выплату штрафа. Соотношение чистый долг/EBITDA в 2021 г. не превысит пороговое значение 1,8х.

Дивиденды. В связи с судебным иском Росприроднадзора Норникель отказался от дивидендов за 1-е полугодие 2020 г., однако по итогам 9 месяцев выплатил 623 руб. на акцию. Мы оцениваем EBITDA в 2020 г. в 7 млрд долл., соотношение чистый долг/EBITDA снизится до 0,87х. Это означает, что формальных препятствии для выплаты 60% EBITDA нет и финальный дивиденд за 2020 г. (без учета промежуточного) составит около 1 500 руб. Такой сценарий будет продвигаться Русалом, финансовые показатели которого находятся под давлением из-за затяжного спада цен на алюминий. Однако Владимир Потанин, неоднократно заявлявший о намерении снизить дивиденды Норникеля, может добиться отступления от дивидендной политики. Тогда коэффициент выплат может составить 30-45% EBITDA, и финальный дивиденд сократится до 750-1100 руб. на акцию. Однако мы склоняемся к тому, что дивидендная политика будет соблюдена.

Новые претензии. Губернатор Красноярского края Александр Усс заявил о дополнительных претензиях к Норникелю. Речь идет о возмещении ущерба объектам природы, находящимся в ведении края, и восстановлении экосистемы. На данный момент нет информации о конкретных суммах претензий, однако подобные новости будут оказывать давление на котировки Норникеля в краткосрочной перспективе.

Ожидания. В ближайшее время в фокусе окажется новая дивидендная политика «Норникеля», которая может быть принята уже в 2022 г. Однако в 2021 г. на дивиденды по-прежнему будет направлено 60% EBITDA. С учетом ралли цен на цветные металлы прогнозируемый дивиденд по итогам 2021 г. может достигнуть 2 500 руб. на акцию, что обеспечит доходность 10% к текущим котировкам. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Норникеля и подтверждаем целевую цену на уровне 29 617 руб. с рекомендацией «Покупать».

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник статьи: http://www.finam.ru/analysis/marketnews/s-uchetom-ralli-cen-na-cvetnye-metally-dividendy-nornikelya-za-2021-goda-mogut-sostavit-2500-rubleiy-na-akciyu-20210205-17200/