Ожидаемая доходность акции

Основной целью инвестирования в акции является получение прибыли, поскольку акции приносят большую доходность, в отличие от активов с фиксированной доходностью, таких как облигации. Поэтому необходимо уметь правильно оценивать инвестиционный портфель, используя различные параметры включаемых в его состав акций.

Одним из самых важных показателей, используемых в процессе оценки, является ожидаемая доходность акции.

Доходность акции рассчитывается, как отношение дохода, приносимого акцией, к ее рыночной стоимости. Для определения доходности акции используется ряд параметров, включая важный показатель «срока жизни» компании-эмитента. Ясно, что легче всего прогнозировать состояние компаний, присутствующих на рынке уже долгое время, соответственно, и прогноз прибыли по акциям таких компаний будет более достоверным.

Для определения ожидаемой доходности акций разработан ряд математических методов, опирающихся на модели математической статистики и теории вероятности. Чаще всего, при оценке ожидаемой доходности применяются коэффициент, показывающий изменение цены акции (прирост ее стоимости) к изменениям рыночных показателей за этот же период.

К числу основных способов оценки доходности акции относится дивидендный метод. Данный подход основан на вычислении отношения дивиденда, приходящегося на одну акции, к рыночной стоимости этой акции в течение определенного периода времени. С помощью дивидендного подхода можно выявить динамику доходностей корпоративных акций, однако прогнозировать с его помощью ожидаемую доходность рискованно. Ожидаемую доходность можно вычислять, также основываясь на выплате промежуточных дивидендов так как, по мнению некоторых инвесторов, компании могут следовать определенной политике выплаты дивидендов.

Помимо прочего нужно отметить, что компании вместо выплаты дивидендов могут использовать прибыль на увеличение объемов оборотного капитала, на обновление оборудования и т.д.

Также на ожидаемую доходность акций могут влиять фундаментальные новости, такие как публикуемые макроэкономические отчеты, политическая ситуация в государстве, где зарегистрирован эмитент, природные катаклизмы (ураган «Катрина», Фукусима – яркие примеры этому) и ряд других факторов. Бывают случаи, когда все прогнозы ожидаемой доходности акций компании рушатся, так как на рынок выходит новый конкурент, имеющие более совершенные технологии.

Основываясь на ожидаемой доходности акций большинство институциональных инвесторов формирует свои портфели ценных бумаг как для получения надежно фиксированной прибыли, так и для более агрессивного инвестирования, чреватого высокими рисками, но и более высокой доходностью.

Несмотря на все недостатки и сложности расчета и прогнозирования, ожидаемая доходность акции все еще входит в число важнейших аналитических показателей, используемых для принятия решений о совершении сделок на фондовом рынке.